Inflacja w USA wzrosła. Czy to zapowiedź podniesienia stóp procentowych przez Fed?

Inflacja konsumencka w USA wyniosła w lipcu 3,2%. W czerwcu było to tylko 3% – podało w czwartek Biuro Statystyk Pracy. Czy przyczyna tego skoku doprowadzi do kolejnych podwyżek stóp proc.?

Inflacja w USA w górę

W USA doszło do czegoś, czego nie widziano od roku. Inflacja konsumencka wzrosła z poziomu 3 do 3,2%. Czy jest się jednak czym martwić? Niekoniecznie. To bowiem efekt zmian cen między czerwcem i lipcem 2022 roku. Wtedy inflacja była na rekordowym pułapie.

Od razu dodajmy, że w ujęciu miesięcznym inflacja pozostaje niska.

Podsumowując: obecny skok inflacji nie powinien sprowokować władz Fedu do podniesienia stóp proc. w czasie kolejnego posiedzenia. To ostatnie ma mieć miejsce już za 40 dni. Jak wynika z danych narzędzia FedWatch, aż 89% uczestników rynku uważa, że stopy nie zostaną podniesione. To dobra wiadomość, bowiem decyzje władz są często zgodne z tymi prognozami.

Co napędza inflację?

Co jednak – poza zjawiskiem opisanym powyżej – napędziło inflację? W lipcu był to koszt wynajmu mieszkań oraz ceny żywności. Wskaźnik inflacji bazowej – czyli nieuwzględniający cen energii i żywności – skoczył o 0,2 pkt. proc. w lipcu, ale w skali roku spadł z 4,8 do 4,7%.

Ekonomistka Pooja Sriram, która rozmawiała z “Washington Post”, wskazała, że “w szerszej perspektywie wciąż widzimy dezinflację i sprawy idą w dobrym kierunku”.

Michał Stajniak, analityk z XTB, jest zdania, że “z perspektywy Rezerwy Federalnej dzisiejszy odczyt teoretycznie otwiera drogę do utrzymania stóp procentowych we wrześniu. Jeśli za sierpień dane z rynku pracy wypadłyby w końcu słabo, a inflacja ponownie nie zaliczyłaby dużego odbicia, wrzesień nie będzie taki pewny jeśli chodzi o podwyżkę”.

Zdania w Fedzie są obecnie podzielone. Warto zwrócić uwagę na wypowiedzi Patricka Harkera, który należy raczej do jastrzębiej strony w Rezerwie Federalnej, a ostatnio sugerował możliwość utrzymania stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Dla Fedu kluczowy będzie jednak brak odbicia inflacji bazowej w ujęciu rocznym i zgodny z celem inflacyjnym miesięczny wzrost. Oczywiście dalszy wzrost cen paliw na koniec tego roku może dodać sporo do odbicia inflacji, ale pomijając te ceny w inflacji bazowej, Fed może być bardziej pewny, że dotychczasowe podwyżki wpłynęły na ograniczenie perspektyw wzrostu cen

– dodaje.