Inflacja w USA martwi inwestorów. Co zrobi Fed?

Inflacja PCE w USA w maju 2025 r. wyniosła 2,3% r/r, co oznacza, że ponownie rośnie. Co to oznacza dla kryptowalut i Fedu?

Inflacja spędza rynkowi sen z powiek

Obecna inflacja w większości regionów na świecie ma swoje korzenie w tym, co robiły rządy w okresie pandemii COVID-19 - drukowały wtedy pieniądze na potęgę! To, co teraz widzimy na poziomie danych, najlepiej pokazuje, do czego prowadzi zbytnie luzowanie ilościowe i jak trudno pokonać inflację.

Poznaliśmy nowy odczyt inflacji konsumenckiej w USA. W maju wyniosła ona 2,3%, w kwietniu było to 2,2%, wynika z danych Biura Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu. To odczyt zgodny z prognozami, ale eksperci wskazują na rewizję w górę kwietniowego odczytu z pierwotnych 2,1%.

Skok zauważyć można też na polu bazowego wskaźnika PCE, przy wyliczeniu którego nie bierze się pod uwagę cen żywności i energii - ten wzrósł do 2,7% r/r z 2,6% miesiąc wcześniej (i tu jest rewizja w górę o 0,1 pkt proc.). Odczyt jest zgodny z prognozami.

Biuro Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu podało też, że w maju 2025 r. wydatki amerykańskich konsumentów spadły o 0,1% miesiąc do miesiąca.

W odpowiedzi na te wiadomości kurs bitcoina spadł, choć nie ma mowy o krachu. Przerwane zostały po prostu wzrosty i dziś jeden bitcoin kosztuje ok. 107 400 USD, czyli niemal tyle samo co wczoraj, ale nadal 3,7% więcej niż 7 dni wcześniej.

Co na to Fed?

Obecnie Fed stoi przed dylematem. Teoretycznie sytuacja geopolityczna się uspokaja: USA podpisały porozumienie handlowe z Chinami i z Wielką Brytanią. Do tego możliwe, że wkrótce ogłoszą kolejne umowy z pozostałymi regionami świata. Bank centralny mógłby wrócić do cięć stóp procentowych. Rosnąca inflacja blokuje jednak takie pomysły.

Jednocześnie na Fed Watch Tool widzimy, że rynek zakłada, że do końca roku stopy spadną do przedziału 3,5-3,75. To oznaczałoby aż trzy cięcia po 25 pb każde. Cykl cięć ma rozpocząć się we wrześniu. Przynajmniej taki scenariusz jako najbardziej prawdopodobny uważają użytkownicy Fed Watch Tool. To bardzo dobra wiadomość dla kryptowalut.