Inflacja PCE w USA najniższa od 3 lat. Czy Fed zacznie cięcia stóp procentowych szybciej niż planował?

Inflacja PCE (z ang. Personal Consumption Expenditures) w USA w styczniu spadła do poziomów niewidzianych od trzech lat. Czy skłoni to Fed do obniżek stóp procentowych?

Inflacja PCE

Zacznę od wyjaśnienia, czym jest PCE, bowiem nie jest to miara inflacji tak znana jak CPI (inflacja konsumencka). Chodzi o wskaźnik zmiany cen dóbr i usług nabywanych przez konsumentów. Rezerwa Federalna bacznie się mu przygląda, bowiem lepiej odzwierciedla rzeczywistą inflację.

CPI, które to wielu uważa za wręcz synonim inflacji, mierzy zmiany cen towarów i usług, za które płacą miejskie gospodarstwa domowe. Jest też skoncentrowany na doświadczeniach zakupowych konsumentów. PCE z kolei pozwala sprawdzić wydatki osób niemieszkających w miastach. Ułatwia badanie też szerszego zakresu towarów i usług. Przy wyliczaniu PCE stosuje się też inną metodologię, która pozwala lepiej opisać poziom inflacji.

A teraz najważniejsze: inflacja PCE w USA w styczniu 2024 r. spadła do 2,4% rok do roku. Miesiąc wcześniej wynosiła 2,6%. Dane podało w czwartek Biuro Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu. Oznacza to, że PCE nie było na tak niskim poziomie od trzech lat.

Z kolei bazowy wskaźnik PCE (nieuwzględniający cen żywności i energii) spadł do 2,8% rok do roku z 2,9% w grudniu.

W tym roku nadal czeka nas duża dezinflacja, co oznacza, że w połowie roku roczna stopa inflacji bazowej PCE będzie bliska celu 2%

— stwierdził Paul Ashworth, główny ekonomista Capital Economics w Ameryce Północnej, cytowany przez Yahoo Finance.

Cel inflacyjny Fedu to właśnie 2%.

Co zrobi Fed?

Jak widać, PCE zbliża się do celu. Czy więc Fed może szybciej, niż się spodziewaliśmy, zacząć obniżać stopy procentowe? Jest na to szansa, choć urzędnicy zapewne poczekają, aż trend spadkowy zostanie ostatecznie potwierdzony, także w przypadku CPI. Oznacza to, że na pierwsze cięcia zapewne poczekamy do wiosny lub lata bieżącego roku.

Kolejne posiedzenie Fedu odbędzie się za 19 dni.