Historyczne IPO SpaceX ujawnia posiadanie 18 712 bitcoinów w bilansie

Piątkowy debiut giełdowy SpaceX przyniósł rynkom finansowym ostateczne, formalne potwierdzenie struktury bilansu, o której branża dyskutowała od lat. Amerykańskie przedsiębiorstwo przemysłu kosmicznego w ramach swojej pierwszej oferty publicznej, czyli IPO, wprowadziło na publiczny rynek zasób 18 712 bitcoinów. Dane zatwierdzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd w formularzu S-1 pokazują, że pozycję tę zbudowano za kwotę blisko 661 milionów dolarów. Według oficjalnego stanu wyceny na dzień 31 marca jej wartość zamknęła się w kwocie 1,29 miliarda dolarów.

Firma Elona Muska konsekwentnie traktuje te aktywa jako strategiczną rezerwę dla nadwyżek gotówkowych.

Przejście z rynku prywatnego na giełdę Nasdaq zmienia status prawny tych rezerw. Do tej pory inwestorzy opierali się na cząstkowych przeciekach i szacunkach analityków on-chain, którzy zresztą przez długi czas mocno niedoceniali skali zaangażowania firmy, wskazując na posiadanie zaledwie około 8 300 bitcoinów. Proces giełdowy uciął wszelkie spekulacje. SpaceX udowodniło, że gigant technologiczny budujący rakiety, satelity oraz systemy sztucznej inteligencji może traktować bitcoina na równi z tradycyjnymi instrumentami pieniężnymi bez intencji spekulacyjnych.

Przy obecnej wycenie przedsiębiorstwa przekraczającej 1,8 biliona dolarów, kryptowalutowy pakiet stanowi niewielki procent całkowitego majątku. Wahania kursu tokena nie będą sterować bezpośrednio wyceną akcji. Zjawisko to ma jednak ogromny wpływ psychologiczny na działy finansowe innych korporacji z listy Fortune 500, które dotąd obawiały się reakcji tradycyjnego akcjonariatu.

Status spółki publicznej nakłada na SpaceX restrykcyjne obowiązki sprawozdawcze, które dotąd jej nie dotyczyły. Przepisy księgowe dotyczące wyceny według wartości godziwej (fair-value accounting) oznaczają, że w każdym raporcie kwartalnym przedsiębiorstwo musi zaktualizować wartość posiadanych kryptowalut do aktualnego kursu rynkowego. Wygeneruje to cykliczne wahania w oficjalnych wynikach finansowych.

Wszystkie niezrealizowane zyski oraz papierowe straty trafią bezpośrednio do zestawień kwartalnych. Precedens ten przetarła już wcześniej Tesla, która w okresach rynkowych spadków musiała odpisywać setki milionów dolarów papierowych strat z tytułu posiadania cyfrowych monet, mimo że fizycznie nie dokonała transakcji sprzedaży. W momencie debiutu SpaceX cena bitcoina znajdowała się 37% poniżej historycznego szczytu ze stycznia. Ponieważ jednak średni koszt zakupu aktywów przez firmę Muska wynosi około 35 000 dolarów, cała pozycja notuje obecnie około 80% zysku.

Analitycy z Wall Street uważnie obserwują, jak tradycyjny rynek zareaguje na te bilansowe wahania. Dotychczasowa historia zarządzania kapitałem w firmach kontrolowanych przez Muska wskazuje na brak skłonności do spekulacyjnego handlu posiadanymi zasobami. Zarówno Tesla, jak i SpaceX konsekwentnie trzymają swoje kryptowaluty bez względu na nastroje rynkowe.

Wpływ tego debiutu wykracza daleko poza sam sektor kosmiczny. Giełdowy sukces SpaceX jest powszechnie interpretowany przez fundusze venture capital jako zielone światło dla kolejnych technologicznych gigantów czekających w kolejce do wejścia na parkiet publiczny. Mowa tu przede wszystkim o planowanych debiutach OpenAI oraz Anthropic.

Decyzja o tym, czy te podmioty zdecydują się na pozostawienie bitcoina lub Ethereum we własnych bilansach po wejściu na giełdę, zależy teraz bezpośrednio od reakcji akcjonariuszy na pierwsze raporty finansowe SpaceX. Trwający eksperyment da korporacyjnej Ameryce ostateczną odpowiedź, czy rynek publiczny zaakceptuje bitcoina w skarbcu zwykłego przedsiębiorstwa.