Podażowy trend na giełdach spycha kurs Ethereum na roczne minima

Ethereum zanotowało spadek do poziomu 1506 dolarów, osiągając najniższą wycenę od kwietnia 2025 roku. Gwałtowna wyprzedaż na rynku spot zbiegła się w czasie z kapitulacją inwestorów na giełdach kontraktów terminowych oraz odwrotem instytucji finansowych z Wall Street.

Instytucjonalny popyt na Ethereum, który miał stanowić fundament długoterminowych wzrostów, uległ załamaniu. Z danych firmy SoSoValue wynika, że spotowe fundusze ETF oparte na ETH zanotowały cztery tygodnie nieprzerwanych odpływów kapitału. Łączna wartość wycofanych środków przekroczyła 870 milionów dolarów.

Inwestorzy instytucjonalni wyprzedają aktywa. W ciągu ostatniego miesiąca fundusze zanotowały serię 17 dni z rzędu, w których bilans wpłat i wypłat pozostawał ujemny. Jedyny dzień z dodatnim napływem przyniósł zaledwie 19,3 miliona dolarów.

W efekcie całkowita wartość aktywów zarządzanych przez te fundusze skurczyła się o ponad 70 procent. Z historycznego szczytu na poziomie 30 miliardów dolarów kapitał zjechał do 8,71 miliarda dolarów. Obecnie fundusze ETF kontrolują zaledwie 4,01 procent krążącej w obiegu kapitalizacji Ethereum. Spadek cen zmusił zarządzających funduszami do gwałtownego ograniczania ekspozycji na ryzykowne aktywa cyfrowe.

Równolegle z odwrotem Wall Street nastąpił masowy napływ fizycznego tokenu na scentralizowane platformy handlowe. Z raportu CryptoQuant wynika, że dobowy napływ Ethereum na giełdy osiągnął poziom 2,24 miliona ETH, co stanowi najwyższy wynik od czterech miesięcy. Ponad połowę tego wolumenu, czyli 1,16 miliona ETH, przyjęła giełda Binance.

Ruchy te potwierdzają dane bezpośrednio z sieci blockchain.

Analiza on-chain ujawniła, że cyfrowy portfel należący do współtwórcy Ethereum, Josepha Lubina, aktywował się po ponad trzech latach bezczynności. Przelano z niego 80 001 ETH o łącznej wartości około 122 milionów dolarów na aktywne adresy powiązane z rynkiem handlowym. Inwestorzy traktują przenoszenie monet z tak zwanych zimnych portfeli na giełdy jako bezpośredni sygnał przygotowania do upłynnienia aktywów.

Gdy podaż na giełdach rosła, bitcoin testował czteromiesięczne minima w okolicach 60 000 dolarów. Przenoszenie kapitału w tak krytycznym momencie potwierdza, że uczestnicy rynku realizowali strategię redukcji strat, rezygnując z dotychczasowego pozycjonowania krótko- i długoterminowego.

Spadki cen na rynku spot uruchomiły kaskadę automatycznych zleceń obronnych. Giełdy kontraktów terminowych zaczęły przymusowo zamykać lewarowane pozycje długie, których właściciele zakładali wzrosty.

Dane dostarczone przez platformę analityczną Santiment pokazują, że w zaledwie cztery dni systemy rozliczeniowe usunęły z rynku potężny blok kapitału spekulacyjnego. Masowa likwidacja pozycji z dźwignią finansową odcięła rynek od kapitału niezbędnego do wygenerowania korekcyjnego odbicia. Traderzy przenieśli wolne środki na pozycje defensywne, a rynek opcji zaczął wyceniać dalsze spadki poniżej psychologicznej bariery 1500 dolarów. Wyczyszczenie rynku z płynności zbiegło się w czasie z najniższą od roku aktywnością kupujących na rynku spot.