UST stał się trzecim największym stablecoinem

Szybko rozwijający się stablecoin TerraUSD (UST), należący do ekosystemu Terra, osiągnął dziś kolejny kamień milowy. Jego kapitalizacja rynkowa przekroczyła 17 miliardów dolarów, dzięki czemu stał się on trzecim co do wielkości stablecoinem na świecie.

UST wyprzedził Binance USD (BUSD), zajmując trzecie miejsce, ale różnica pomiędzy nimi jest niewielka. Wynosi ona bowiem zaledwie 68 milionów dolarów.

W chwili obecnej liderem wśród stablecoinów jest Tether (USDT), którego kapitalizacja rynkowa to 82 mld USD. USD Coin (USDC) zajmuje drugie miejsce z wynikiem 49 miliardów dolarów.

Oprócz różnicy w kapitalizacji rynkowej, istnieje również zasadnicza różnica w sposobie zaprojektowania tych stablecoinów.

Czym jest i jak działa TerraUST?

BUSD jest stablecoinem opartym na walucie fiat. Oznacza to, że powiernik stablecoina – w tym przypadku Paxos – posiada równoważną kwotę USD w gotówce, ekwiwalentach gotówkowych lub innych tradycyjnych aktywach.

USDC i USDT są zbudowane w podobny sposób. Zgodnie z poświadczeniami każda z tych firm posiada aktywa odpowiadające każdemu tokenowi znajdującemu się w obiegu. Jednak stablecoin Terra został zaprojektowany w zupełnie inny sposób. Zamiast scentralizowanego podmiotu przechowującego tradycyjne aktywa, takie jak gotówka czy obligacje, stablecoin ten utrzymuje swoje powiązanie z dolarem za pomocą mechanizmu “mint-and-burn” oraz sprytnych arbitrażystów rynkowych.

Aby stworzyć jeden UST, użytkownik musi najpierw kupić, a następnie spalić LUNA (token Terra służący do zarządzania i stake’owania) o wartości 1 dolara. I odwrotnie: za każdym razem, gdy wymieniasz 1 dolar w LUNA na UST, spalasz jeden UST.

Ponieważ jeden UST zawsze można zamienić na 1 USD w LUNA, istnieje możliwość osiągnięcia zysku za każdym razem, gdy stablecoin odchyla się od swojego “pegu”. Jeśli na przykład UST spadnie do 0,99 USD, arbitrażyści zawsze mogą wymienić UST na 1 USD w LUNA i uzyskać niewielki zysk. Przy okazji niszczą UST (co zmniejsza podaż, sprawia, że aktywo staje się rzadsze i przywraca powiązanie z USD).

Kapitalizacja rynkowa UST wzrosła z zaledwie 2,8 miliarda dolarów do dzisiejszej wartości w ciągu pięciu miesięcy. Co więcej, LUNA osiągnęła po drodze kolejne rekordy wszech czasów.