Trójstronna fuzja – Tether Investments inicjuje budowę bitcoinowego giganta

Tether Investments przedstawiło oficjalną propozycję konsolidacji trzech kluczowych graczy rynku aktywów cyfrowych, co wywołało natychmiastowy wzrost akcji Twenty One Capital o ponad 8% w handlu po sesji. Plan zakłada połączenie notowanej na NYSE spółki XXI z operatorem usług finansowych Strike oraz gigantem wydobywczym Elektron Energy. Jeśli akcjonariusze zatwierdzą ten ruch, na amerykańskim rynku powstanie podmiot kontrolujący każdy etap łańcucha wartości bitcoina – od fizycznej produkcji monet, przez infrastrukturę płatniczą, aż po zaawansowane rynki kapitałowe.

Struktura tej transakcji ma głębokie uzasadnienie ekonomiczne. Twenty One Capital zadebiutowało na giełdzie w grudniu 2025 roku dzięki fuzji ze spółką celową Cantor Equity Partners, dysponując portfelem 43 514 BTC. Tether Investments, będący największym udziałowcem XXI, zamierza teraz przekształcić ten pasywny wehikuł inwestycyjny w aktywne przedsiębiorstwo generujące regularne, wysokie przepływy pieniężne z wielu źródeł jednocześnie.

Do nowej struktury wchodzi Elektron Energy zarządzane przez Raphaela Zagury’ego. Firma ta wnosi moc obliczeniową na poziomie 50 EH/s, co stanowi około 5% globalnego bezpieczeństwa sieci Bitcoin. Dla inwestorów instytucjonalnych kluczowy jest fakt, że koszt wydobycia pojedynczej monety w Elektron Energy utrzymuje się poniżej 60 000 USD. Zagury ma objąć stanowisko prezesa połączonego podmiotu, przejmując odpowiedzialność za operacyjne zarządzanie ogromną infrastrukturą energetyczną i technologiczną.

Trzecim filarem konsolidacji jest Strike, firma założona przez Jacka Mallersa. Mallers, pełniący obecnie funkcję dyrektora generalnego XXI i Strike, od lat rozwija systemy płatności wykorzystujące protokół Lightning Network. W ramach nowej struktury Strike przestanie być jedynie aplikacją mobilną, stając się fundamentem instytucjonalnym.

Strike ogłosił już uruchomienie linii kredytowej o wartości 2,1 miliarda dolarów, wspieranej bezpośrednio przez kapitał Tether. Środki te posłużą do wdrożenia innowacyjnych produktów pożyczkowych pod zastaw bitcoina. Model ten wykorzystuje mechanizm dowodu rezerw (proof-of-reserves) w czasie rzeczywistym, co gwarantuje pełną przejrzystość zabezpieczeń. Oprocentowanie kredytów zostało zdefiniowane w przedziale od 10,5% APR dla mniejszych pozycji do 7,49% APR dla klientów instytucjonalnych zaciągających zobowiązania powyżej 5 milionów dolarów.

Ruch zainicjowany przez Tether Investments całkowicie zmienia pozycjonowanie XXI na tle innych firm kryptowalutowych. Połączona platforma będzie konkurować bezpośrednio z największymi giełdami, takimi jak Coinbase, oferując jednak bardziej kompletną strukturę. XXI nie będzie tylko pośrednikiem w handlu, ale producentem aktywa i dostawcą technologii pożyczkowej jednocześnie.

Integracja z Elektron Energy pozwala na stałe zasilanie skarbca spółki nowo wydobytymi monetami, co uniezależnia firmę od konieczności ciągłego skupowania bitcoina na wolnym rynku przy wysokich cenach. To hybrydowe podejście ma na celu uodpornienie kursu akcji na gwałtowne cykle koniunkturalne i zmienność giełdową.

Tether Investments oficjalnie potwierdziło oddanie swoich głosów za fuzją. W akcjonariacie XXI znajduje się również SoftBank, który jako znaczący inwestor mniejszościowy zapewnia projektowi wsparcie tradycyjnego świata finansów. Połączona spółka zamierza stać się najbardziej wpływowym podmiotem bitcoinowym notowanym publicznie.

W oficjalnym komunikacie nie wskazano jeszcze konkretnych terminów finalizacji procesu ani ostatecznego składu rady nadzorczej. Wiadomo jedynie, że negocjacje są na bardzo zaawansowanym etapie. Rynek finansowy odebrał te doniesienia jako sygnał do konsolidacji całej branży wokół najbardziej efektywnych energetycznie i kapitałowo podmiotów.