Regulatorzy UE zatwierdzili francuski Bitcoin ETF

Francuscy regulatorzy zezwolili Melanion Capital zaoferować w Unii Europejskiej fundusz ETF powiązany z bitcoinem. Choć aktywo to nie ma pełnej korelacji z ceną kryptowaluty, jego szeroki międzynarodowy rynek i korelacja na poziomie 90%+ oznaczają duży postęp w zakresie możliwości uzyskania przez inwestorów ekspozycji na bitcoina.

Walka o Bitcoin ETF

Walka o stworzenie legalnego, zatwierdzonego przez regulatora Bitcoin ETF była ważnym procesem trwającym już od lat. ETF jest rodzajem instrumentu pochodnego, który ma swoją własną wartość ustawioną tak, aby odpowiadała wartości jakiegoś zewnętrznego materialnego lub niematerialnego składnika aktywów. Może to być np. złoto lub wzrost akcji konkretnej firmy prywatnej. Mechanizmy utrzymywania tej wyceny na właściwym poziomie mogą być wyzwaniem. W ETFach należy się spodziewać niewielkich wahań w stosunku do rzeczywistej wartości. Jednak w przypadku większości tego typu funduszy, istnieją skomplikowane systemy arbitrażu, dzięki którym menedżerowie aktywów mogą szybko i precyzyjnie reagować na zmiany.

Stworzenie funduszu ETF, którego wartość jest powiązana z bitcoinem, odniosło już sukces w kilku krajach. Na przykład firmy z Brazylii i Kanady uruchomiły swoje własne ETFy w 2020 roku. Od tego czasu do tych intrygujących nowych produktów inwestycyjnych wpłynęły już miliony dolarów. Jednak pomimo ich imponujących wyników, amerykańskie organy regulacyjne nadal nie zaakceptowały żadnego krypto ETFu.

Model Ucits

Chociaż rynek amerykański nadal jest sceptycznie nastawiony, uruchomienie produktu Melanion jest ważnym kamieniem milowym dla jednego z największych rynków kryptowalutowych na świecie – Unii Europejskiej. Melanion Capital będzie próbowała osiągnąć ten cel, wykorzystując model Ucits. Ucits to model finansowy stworzony 30 lat temu, charakteryzujący się wysokim poziomem ochrony inwestorów. Obecnie Ucits jest wykorzystywany przez większość europejskich funduszy inwestycyjnych i jest dobrze zaufanym narzędziem dla inwestorów.

Jednak „większość rur tradycyjnego systemu finansowego zatrzymuje się na dostępie do bitcoina” – powiedział Jad Comair, dyrektor generalny Melanion „ETF był prawdziwym wyzwaniem ze względu na wrażliwość i politykę obecnie otaczającą bitcoin i inwestowanie w bitcoin”.

Z tych powodów ten nowy ETF nie ma żadnego bezpośredniego kontaktu z bitcoinem. Zamiast tego, jego skomplikowany system arbitrażu wykorzystywany do zarządzania ceną funduszu jest uwikłany w dziesiątki powiązanych akcji, w takich branżach jak wydobycie bitcoina, technologia blockchain, badania fintech itp. Używając tych różnych dźwigń, Melanion twierdzi, że może skorelować ETF z bitcoinem nawet w 90%.