Nakamoto Inc. stawia na aktywne zarządzanie – Bitcoin i rynek opcji łączą siły
PO
Przemysław OlędzkiRedaktor Bitcoin.pl
Kluczowe wnioski
- Nakamoto Inc. wdrożyło program aktywnego zarządzania instrumentami pochodnymi Bitcoina, łączący generowanie dochodu z premii opcyjnych z ochroną kapitału przed spadkami.
- Strategia wykorzystuje asymetrię między zmiennością implikowaną a faktyczną, stosując moduły dochodowy (covered calls) oraz zabezpieczający (protective puts).
Nakamoto Inc. oficjalnie przeszło do ofensywy na rynku instrumentów pochodnych. Spółka ogłosiła w piątek uruchomienie autorskiego programu zarządzania Bitcoinem, który ma dać dodatkową stopę zwrotu z posiadanych zasobów cyfrowego złota. Nie jest to jedynie teoretyczna zapowiedź – system operuje już od pierwszego kwartału 2026 roku.
Zarząd spółki zdecydował się na ruch, który zmienia postrzeganie korporacyjnych rezerw kryptowalutowych. Zamiast pasywnego trzymania aktywów w portfelu, Nakamoto Inc. wykorzystuje je jako zastaw pod skomplikowane operacje na rynku opcji. Całość odbywa się w ramach oddzielnie zarządzanego rachunku (SMA), nad którym pieczę sprawuje Bitwise Asset Management.
Mechanizm generowania zysku w Nakamoto Inc.
Fundamentem nowej polityki finansowej są dwa niezależne filary operacyjne. Pierwszy z nich, określany mianem modułu dochodowego (income sleeve), skupia się na wystawianiu opcji kupna typu covered calls. Mechanizm jest bezlitosny w swojej logice finansowej: Nakamoto Inc. inkasuje premie od inwestorów obstawiających gwałtowne wzrosty kursu, licząc na to, że rynek przecenia przyszłą zmienność aktywa.
Statystyki rynkowe często pokazują, że tzw. zmienność implikowana – czyli to, co rynek „wycenia” w opcjach – jest wyższa niż to, co faktycznie dzieje się z kursem. Spółka po prostu monetyzuje ten błąd poznawczy innych graczy.
Drugi filar to moduł zabezpieczający (hedging sleeve). Tutaj sytuacja wygląda odwrotnie. Firma przeznacza część zysków z premii na zakup ochronnych opcji sprzedaży (protective puts). To swoista polisa ubezpieczeniowa. Jeśli rynek Bitcoina doświadczy nagłego załamania, straty na posiadanych jednostkach „spot” zostaną zniwelowane przez zyski z pozycji krótkich w opcjach.
Nakamoto@nakamotoToday we announced an actively managed Bitcoin derivatives program facilitated by Kraken and Bitwise. The program is designed to generate volatility income and hedge downside risk. "Bitcoin's implied volatility is one of the most persistently mispriced assets in capital
Partnerzy i infrastruktura techniczna Nakamoto Inc.
Bezpieczeństwo operacji gwarantuje podział ról między zewnętrznych dostawców. Bitwise odpowiada za warstwę analityczną i egzekucję zleceń, natomiast Kraken Institutional pełni funkcję powiernika aktywów. Bitcoin wykorzystywany w strategii nie opuszcza bilansu spółki – wciąż figuruje w raportach jako własność Nakamoto Inc., co jest kluczowe dla zachowania przejrzystości wobec akcjonariuszy z NASDAQ.
Tyler Evans, pełniący funkcję CIO w Nakamoto Inc., jasno definiuje cele tego przedsięwzięcia. Według niego zmienność Bitcoina nie jest ryzykiem, które należy przeczekać, lecz zasobem, który trzeba eksploatować. Program pozwala na budowanie wartości dla udziałowców nawet w momentach, gdy cena samej kryptowaluty stoi w miejscu lub znajduje się w trendzie bocznym.
Finansowe konsekwencje nowej strategii
Inwestorzy muszą jednak pamiętać o pewnych ograniczeniach. Wystawianie opcji kupna (call) wiąże się z oddaniem części potencjalnego zysku w przypadku ekstremalnie silnych wzrostów. To świadomy kompromis – firma rezygnuje z „kosmicznych” zwrotów na rzecz stabilnego, przewidywalnego dochodu, który może być wypłacany w dolarach lub reinwestowany w kolejne jednostki BTC.
Decyzja o wdrożeniu tego modelu wynika z chęci uniknięcia scenariusza, w którym firma byłaby zmuszona do sprzedaży aktywów w dołku cyklu, aby pokryć bieżące koszty operacyjne. Zabezpieczenie chroni stabilność bilansu.
Nakamoto Inc. zapowiedziało, że pełne dane dotyczące skuteczności tego modelu w pierwszym kwartale zostaną opublikowane w raporcie Form 10-Q. Dokument ten pokaże czarno na białym, ile dodatkowych dolarów udało się wypracować dzięki opcjom. Warto wspomnieć, że spółka jest również właścicielem BTC Inc., wydawcy serwisu Bitcoin Magazine, co daje jej unikalną pozycję informacyjną w całym ekosystemie. Rynek finansowy otrzymał jasny sygnał – era pasywnego posiadania Bitcoina przez korporacje powoli dobiega końca.
O autorze
PO
Przemysław Olędzki
Tematyką aktywów cyfrowych i technologii blockchain zainteresowałem się w 2017 roku, a od 2020 roku działam w niej zawodowo. Moje główne obszary zainteresowań to transformacja cyfrowa oraz skalowanie projektów Web3. Swoją wiedzą dzielę się poprzez publikacje oraz wystąpienia na wydarzeniach branżowych w Polsce i za granicą. Prowadzę kurs dotyczący Web3 na uczelni wyższej oraz aktywnie działam w stowarzyszeniu technologicznym. Prywatnie interesuję się tematyką zdrowia, treningu siłowego oraz optymalizacji wydajności.
Chcesz być na bieżąco? Zaobserwuj nas w
ObserwujGoogle News
Newsletter Bitcoin.pl
Najważniejsze newsy i insiderskie informacje prosto na Twój email.
Dbamy o ochronę Twoich danych. Polityka Prywatności