Czy USA grozi recesja? Jak wpłynie to na kryptowaluty?

Czy USA grozi recesja? Czy to, co działo się w nocy na rynku kryptowalut, to wyraz obawy przed takim scenariuszem?

Recesja, czyli co?

Recesja to pojęcie, które często pojawia się w mediach. Co dokładnie oznacza? To zjawisko makroekonomiczne polegające na znacznym zahamowaniu tempa wzrostu gospodarczego. Najczęściej oznacza to spadek produktu krajowego brutto (PKB). Ekonomiści uznają, że recesja staje się faktem, gdy spadek PKB trwa przez co najmniej dwa kolejne kwartały.

Co teraz dzieje się w USA? Według ostatniego szacunku PKB USA w 2. kw. 2024 r. wzrósł o 2,8% kw/kw. Był to wynik lepszy od oczekiwań (2,0%). Zwłaszcza, że dane dot. 1. kw. 2024 r. były mocno rozczarowujące (1,4%).

Czy więc USA nie grozi recesja i artykuł ten nie ma sensu? Nie do końca. Martwić może bowiem stopa bezrobocia, która wzrosła w lipcu do 4,3% (skok z 4,1% w czerwcu). Tak źle nie było od października 2021 roku. Zatrudnienie poza rolnictwem zwiększyło się w USA w lipcu, ale o zaledwie 114 tys. osób. Ekonomiści zakładali liczbę sporo większą – 175 tysięcy.

Reguła Sahm

Oczywiście, to nadal tylko jeden zestaw danych. Za mało, by zacząć się bać recesji. Tyle że w tym momencie ekonomiści przypominają tzw. regułę Sahm (od nazwiska ekonomistki Claudii Sahm), wedle której wzrost bezrobocia zwiastuje właśnie recesję. A dokładniej: gdy średnia stopa bezrobocia w okresie trzech miesięcy przewyższa o co najmniej 0,5 pkt proc. minimum z poprzedniego roku, dochodzi do recesji (tak jest teraz).

Od razu jednak uspokoję: to, że coś zadziałało kilka razy, nie oznacza, że zadziała kolejny.

Wzrost bezrobocia może oczywiście zwiastować spadek PKB z najprostszego powodu. Mniejsza liczba pracowników wypracuje mniejszy PKB. Więcej ludzi bez pracy to też rosnące obawy przed dalszą, wysoką konsumpcją. Skoro mój sąsiad dziś stracił pracę, ja mogę ją stracić jutro, może zacząć myśleć John Smith.

Nie jest więc kolorowo. Tyle że dla inwestorów bitcoina to niekoniecznie tak złe wieści, jak myślisz.

Stopy proc. powinny zostać już obniżone!

Już teraz pojawiają się głosy, które sugerują, że Fed powinien zacząć obniżać stopy proc. już w lipcu. Władze Rezerwy Federalnej tego nie zrobiły. Za to niemal pewne wydaje się, że Jerome Powell i jego współpracownicy wezmą do ręki nożyczki we wrześniu. Dane dot. bezrobocia wymuszą na nich dokonanie cięcia. Pytanie tylko, czy o 25 pb, czy nawet 50.

Rozpoczęcie cyklu obniżek stóp sprawi, że kryptowaluty zaczną drożeć. Tak samo jak wiele innych aktywów. Powodem będzie to, że na parkiet zostanie wysypany “tani” pieniądz.

Oczywiście, powyższe nie jest pewne na 100%. Jeżeli okaże się, że gospodarka USA “zachoruje”, PKB zacznie spadać, rozpocznie się recesja, wtedy może być… różnie. Za dalszymi wzrostami na bitcoinie przemawiać będzie dalej cykliczność i właśnie niższe stopy procentowe. Przeciw: poważniejszy kryzys USA (a co za tym idzie większej liczby krajów).