CryptoQuant: Niska aktywność w sieci bitcoina ma wpływ na trend spadkowy w skali makro

Pomimo ostatnich wzrostów, w skali makro trajektoria kursu bitcoina wciąż wykazuje tendencję spadkową. Zgodnie z najnowszą analizą, główną przyczyną takiego stanu rzeczy może być ogromny spadek aktywności w sieci, zwłaszcza napływów i odpływów środków na i z giełd kryptowalutowych.

Spada aktywność na giełdach

Dokładnie sześć miesięcy temu największa kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej osiągnęła rekordowy poziom prawie 70 000 USD. Wzrost ten mógł być podsycony przez hype wokół pierwszego w historii futures ETF na BTC uruchomionego w USA.

W kolejnych miesiącach szum ten ucichł, a na pierwszy plan wysunęły się inne wydarzenia makroekonomiczne – podniesienie stóp procentowych przez USA, pogłoski o końcu pandemii COVID-19 czy wojna między Rosją a Ukrainą. Koniec końców bitcoin po raz kolejny stracił na wartości. W pewnym momencie jego kurs znajdował się nawet ponad 50% niżej niż podczas listopadowego szczytu.

BTC ponownie wzrósł pod koniec marca i zbliżył się do poziomu 50 000 USD. Niemniej jednak w kwietniu stery przejęły niedźwiedzie i sprowadziły aktywo poniżej 40 000 USD.

Analitycy z CryptoQuant uważają, że za tymi sporadycznymi ruchami cenowymi może stać jeszcze jedna przyczyna – aktywność w sieci. W ostatnim poście wyjaśnili oni korelację między zmianami cen BTC a napływem/odpływem środków z giełd kryptowalut. Zasadniczo chodzi o to, że malejąca aktywność w sieci wiąże się z gwałtownym spadkiem cen, co potwierdza poniższy wykres.

Historycznie rzecz biorąc, ogromny spadek liczby adresów (napływów i odpływów) prowadzi do znaczącej korekty ceny BTC.

Jak pokazuje powyższy wykres, aktywność sieciowa spadła do najniższych poziomów od czasów sprzed rajdu z końca 2021 roku.

Spadają też opłaty sieciowe

Chociaż spadek aktywności sieciowej może oznaczać problem dla wzrostu cen, posiada też przynajmniej jeden pozytywny aspekt. Średnie opłaty transakcyjne spadły do najniższego poziomu od około roku, proporcjonalnie do liczby transakcji.

Według blockchain.com, średnia opłata transakcyjna wynosi obecnie około 1,4 USD. Kilka dni temu spadła nawet do 1,04 USD. Dla przypomnienia, w czasie hossy w kwietniu 2021 r. osiągnęły one rekordowy poziom ponad 60 USD. Z kolei w listopadzie 2021 r., kiedy bitcoin osiągał ATH, opłaty wynosiły około 3 USD.