Analiza On-Chain: Porównanie cykli rynkowych bitcoina w 2017 i 2021 r.
Paweł BińkowskiRedaktor Bitcoin.pl
W dzisiejszej analizie porównamy obecny cykl rynkowy bitcoina z cyklem z 2017 roku. W tym celu przyjrzymy się strukturalnym wskaźnikom rynkowym BTC.
NVT bitcoina
NVT szacuje wartość sieci przy użyciu jej wolumenu inwestorów on-chain. Model ten początkowo wprowadził analityk kryptowalutowy Willy Woo. Cena NVT jest obliczana poprzez pomnożenie wolumenu on-chain przez 2-letnią wartość mediany NVT-Ratio (kapitalizacja rynkowa / całkowity wolumen transferów on-chain). Jeszcze w 2018 roku, po dotknięciu szczytu cyklu, zarówno 30-dniowa, jak i 90-dniowa MA ceny NVT spadały nieprzerwanie przez prawie 12 miesięcy. Jednak od czasu 50% spadku, który miał miejsce w maju 2021 roku, wspomniane średnie kroczące wznoszą się do poziomów powyżej swoich poprzednich szczytów. To zróżnicowanie w wynikach cenowych opartych na NVT może być tłumaczone wyższym poziomem aktywności instytucjonalnej w porównaniu z detalistami.
Analiza aktywności On-Chain
Historycznie, we wszystkich poprzednich cyklach rynku kryptowalut, zarówno 7-dniowa średnia krocząca (MA) wolumenu transferów on-chain "Mean & Median" (średnia i mediana) wzrastała do ponad 4-krotnego poziomu 360-dniowej MA. Następnie spadała poniżej 1-krotności 360-dniowej MA. Wielkość Mean & Median wolumenu transferu on-chain jest wskaźnikiem dla większych i mniejszych transakcji. Kiedy wartość średniej wzrasta, oznacza to, że transakcje o dużym wolumenie zdarzają się częściej. Z kolei mediana określa małe transakcje przypisywane detalistom. Co zaskakujące, nie odnotowano tu ponad 4-krotnego skoku. Dodatkowo, średnia zawsze była skorelowana z medianą. Oznacza to, że poziom aktywności zarówno dużych jak i mniejszych inwestorów rósł wraz z rajdem cenowym na nowe ATH. Zadziwiająca jest znaczna rozbieżność pomiędzy wartością mediany a wartością średniej. Dywergencja ta również wskazuje na obecność większych podmiotów.
Współczynnik przepływu funduszy: Czy są tu instytucje?
Po omówieniu powyżej widocznego wpływu dużych podmiotów, można zbadać inny istotny wskaźnik on-chain, zwany Fund Flow Ratio. W ten sposób możemy potwierdzić powyższe założenie. Gracze instytucjonalni w dużej mierze przenoszą swoje aktywa poza giełdy (on-chain). Dlatego też, możemy prześledzić wagę tej kategorii poprzez pomiar wskaźnika Fund Flow Ratio (wolumen transferu on-chain, który nie jest wysyłany na giełdy/wycofywany z giełd, podzielony przez całkowity wolumen transferu on-chain). Analiza historycznego trendu tego wskaźnika świadczy o tym, że po osiągnięciu ATH i wejściu w rynek niedźwiedzia wskaźnik ten sukcesywnie spadał. Od stycznia 2021 roku wskaźnik ten jednak wzrasta. I to pomimo 50% korekty rynku, której świadkami byliśmy w maju. Prawie 96% transakcji on-chain nie jest przypisanych do wypłat/depozytów na giełdach. Wniosek jest więc prosty - zaangażowanie instytucjonalne na rynkach kryptowalut cały czas rośnie.O autorze
Paweł Bińkowski
Zafascynowałem się Bitcoinem w 2012 roku i niedługo później na swoim komputerze zacząłem kopać pierwsze BTC. Wtedy jeszcze traktując to jako zajawkę założyłem bloga na temat Bitcoina, gdzie opisywałem podstawy działania tej kryptowaluty. Kilka lat później zostałem redaktorem naczelnym portalu Bitcoin.pl. Od ponad dekady działam na styku edukacji, biznesu i innowacji, współpracując z największymi giełdami i startupami z rynku kryptowalut. Wraz z moim zespołem wprowadzam naszych odbiorców w świat cyfrowych aktywów i Web3. Kontakt w sprawie współpracy: pawel.binkowski@bitcoin.pl
Chcesz być na bieżąco? Zaobserwuj nas w
ObserwujGoogle News
Newsletter Bitcoin.pl
Najważniejsze newsy i insiderskie informacje prosto na Twój email.
Dbamy o ochronę Twoich danych. Polityka Prywatności