W co inwestuje Grayscale? Analizujemy portfel firmy

Grayscale Investments to wiodąca firma zarządzająca aktywami, która działa na rynku USA. W swojej ofercie ma m.in. Grayscale Bitcoin Trust i bitcoinowe ETF-y. W co jednak inwestuje dokładnie? W tym tekście przeanalizuję jej portfel.

Czym jest Grayscale Investments?

Grayscale Investments była jedną z pierwszych firm, które zaoferowały inwestycyjny produkt oparty na BTC - zrobiła to już w 2013 roku. W tym roku Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) został przekształcony w ETF BTC. Mowa więc o zarządzającym aktywami, który jest pionierem i myśli parę lat do przodu.

Nim przejdziemy dalej, najpierw poznajmy wspólnie historie Grayscale. Firma powstała w 2013 roku, właśnie gdy wystartował Grayscale Bitcoin Trust. Za inicjatywą stał Barry Silbert, znany biznesmen z rynku kryptowalut, założyciel Digital Currency Group (Grayscale jest jej spółką zależną).

Grayscale Bitcoin Trust początkowo był tylko prywatnym funduszem powierniczym. Oznacza to, że korzystać z niego mogli akredytowani inwestorzy. Wszystko zmieniło się po dwóch latach, gdy stał się podmiotem publicznie notowanym. Miało to ogromne znaczenie, gdyż pozwoliło to korzystać z jego usług też tym osobom, które nie są zarejestrowane w SEC.

Od 2017 r. Grayscale toczyło z SEC istną batalię o stworzenie bitcoinowego ETF-a. przełom miał miejsce we wrześniu 2023 r. - Sąd Apelacyjny Dystryktu Kolumbii w Waszyngtonie uznał, że Komisja nie miała prawa odmówić firmie stworzenia funduszy. Była to furtka do stworzenia ETF-ów bitcoina - nie tylko bohaterów tego tekstu, ale też innych podmiotów.

ETF-y BTC wystartowały w styczniu tego roku.

Produkty inwestycyjne Grayscale

Po tej krótkiej lekcji historii najnowszej, możemy przejść do głównego tematu artykułu, czyli tego, co oferuje Grayscale, a więc w co dokładnie inwestuje.

Firma oferuje trzy różne rodzaje produktów inwestycyjnych – ETF-y, produkty zabezpieczone kryptowalutami i fundusz dochodowy skoncentrowany na zwrotach ze stakingu.

Jeżeli chodzi o ETF-y, sprawa jest prosta: te są oparte na kryptowalutach BTC i ETH. Wspomniane produkty zabezpieczone kryptowalutami to platformy, które pozwalają inwestować w pośredni sposób w LINK, MANA lub SUI. Grayscale DeFi Fund, jeden z funduszy w arsenale Grayscale, inwestuje w pięć tokenów z rynku DeFi: UNI, AAVE i MKR.

Do tego dochodzi Grayscale Dynamic Income Fund, skoncentrowany na zwrotach ze stakingu: jest oparty na tokenach, które działają w blockchainach, których fundamentem jest algorytm Proof-of-Stake: SOL i NEAR. Nie tylko biernie w nie inwestuje, ale też stake'uje, by tak zarabiać dla inwestorów dodatkowe środki. To jednak produkt dla akredytowanych inwestorów.

Grayscale oferuje też produkty, które umożliwiają uzyskanie ekspozycji na konkretne produkty z rynku tokenów. Przykładem jest Grayscale Aave Trust, który oferuje ekspozycję na token AAVE, który należy do jednej z platform pożyczek na rynku kryptowalut. Uzupełnieniem tej inwestycji może być zakup Grayscale Avalanche Trust, który daje inwestorom ekspozycję na token AVAX. W portfolio firmy znajdziesz też Grayscale Future of Finance Equity ETF. To fundusz, który lokuje kapitał w „innowacyjne przedsiębiorstwa, które są integralną częścią ewolucji systemu finansowego w celu budowania gospodarki cyfrowej”.

Do tego zestawu dochodzą jeszcze:

• Grayscale Basic Attention Token Trust,
• Grayscale Bitcoin Cash Trust,
• Grayscale Bittensor Trust,
• Grayscale Chainlink Trust,
• Grayscale Decentraland Trust,
• Grayscale Decentralized AI Fund,
• Grayscale Filecoin Trust.
• Grayscale Horizen Trust,
• Grayscale Lido DAO Trust,
• Grayscale Litecoin Trust,
• Grayscale Livepeer Trust,
• Grayscale MakerDAO Trust,
• Grayscale Near Trust,
• Grayscale Optimism Trust,
• Grayscale Solana Trust,
• Grayscale Stacks Trust,
• Grayscale Stellar Lumens Trust,
• Grayscale Sui Trust,
• Grayscale XRP Trust,
• Grayscale Zcash Trust.

Jak widać, portfolio firmy jest szerokie i pozwala mieć ekspozycję na wiele tokenów i kryptowalut.

Przygotowania do aktualizacji portfela

To nadal nie koniec. Firma cyklicznie zmienia skład swojego portfela. I tak np. zgodnie z oficjalnym ogłoszeniem z października br. Grayscale analizowało aż 35 altcoinów, które miałyby zostać dodane do nowego produktu. Analityków interesowały altcoiny z poniższych kategorii:

• waluty,
• platformy Smart Contract,
• finanse,
• konsumenci,
• usługi i narzędzia.

Wszystkie aktywa trafiły na listę Assets Under Consideration, która może stać się fundamentem kolejnych produktów. Przykładowo, niedawno do pakietu walut trafiły m.in. KAS, APT, ARB, TIA, CELO, POL TON, TRX, DOGE czy WLD. Lista ma być co kwartał aktualizowana.

Podsumowanie

Grayscale to firma, która dość wcześnie zaczęła inwestować w BTC. Do tego zaczęła lokować kapitał też w altcoiny, czym pokazała, że patrzy dalej niż za horyzont. Obecnie ma fundament, by stać się jednym z czołowych zarządzających aktywami na świecie.