Świąteczna pauza u Saylora? Strategy odkłada 748 mln USD i chwilowo przestaje kupować BTC

Michael Saylor wyhamował. Po dwóch tygodniach intensywnego skupowania bitcoina, Strategy w ubiegłym tygodniu nie nabyła ani jednej monety. Zamiast tego firma dokapitalizowała rezerwę USD o 748 mln USD, podnosząc bufor gotówkowy z początkowych 1,44 mld USD do 2,19 mld USD - wynika z dokumentacji złożonej w SEC.

Rezerwa walutowa, ustanowiona na początku grudnia w ramach nowej struktury kapitałowej Strategy, ma wspierać przyszłe wypłaty dywidend i zapewniać płynność w miarę ekspansji hybrydowego modelu skarbca cash-bitcoin. Firma Saylora wciąż dysponuje rekordowym stanem 671 268 BTC, bez zmian względem poprzedniego tygodnia.

To wyraźne spowolnienie po ostatnim szaleństwie. W ciągu dwóch ostatnich tygodni Strategy Saylora kupiła ponad 21 000 BTC za około 1,9 mld USD, w tym 10 645 BTC za 980 mln USD tydzień wcześniej. Tempo było zawrotne - aż do tej pauzy.

W niedzielę Saylor opublikował na X swój firmowy sygnał: „Green dots beget orange dots" – frazę, którą zwykle poprzedza ogłoszenia o kolejnych zakupach. Tym razem jednak żadne nowe zgłoszenie nie nadeszło. Rozbieżność sugeruje, że priorytetem stało się budowanie gotówkowego bufora, choć długoterminowa strategia firmy pozostaje niezmieniona: bitcoin jako główny aktyw skarbcowy.

Strategy toczy jednocześnie batalię z MSCI o proponowaną regułę wykluczającą z globalnych indeksów akcji spółki, których aktywa cyfrowe przekraczają 50% sumy bilansowej. W 12-stronicowym stanowisku firma Saylora argumentowała, że zasada ta stoi w sprzeczności z agendą innowacji cyfrowych rządu USA i wprowadzi chaos do metodologii indeksowych. MSCI twierdzi z kolei, że firmy ze skarbcem bitcoinowym przypominają bardziej wehikuły inwestycyjne niż operacyjne przedsiębiorstwa. Finalna decyzja ma zapaść 15 stycznia, przed lutowym rebilansem. Na razie Strategy utrzymała miejsce w Nasdaq 100.

Dane Bitcoin Treasuries pokazują, że 192 spółki publiczne posiadają już BTC – od Marathon Digital (ponad 53 000 BTC) po CleanSpark (ponad 13 000 BTC). Mimo to akcje firm skarbcowych pozostają pod presją, znacznie poniżej letnich szczytów. Wskaźnik mNAV Strategy wynosi obecnie około 0,80, co odzwierciedla szeroką przecenę sektora.

Akcje Strategy zamknęły się 19 grudnia na poziomie 164,82 USD - w dół o 43% w skali roku. Dla porównania: bitcoin stracił w 2025 roku zaledwie 4-5%. Strategia Saylora? Niezmienna