Nagły zwrot w polityce monetarnej: Obniżka stóp procentowych w Chinach i jej potencjalne skutki

22 lipca 2024 roku Chiński Ludowa Bank Centralny (PBOC) obniżył kluczową stopę procentową po raz pierwszy od dłuższego czasu, z 3,55% do 3,45%. Celem tej decyzji jest ożywienie gospodarki, która boryka się z problemami po pandemii COVID-19 oraz w obliczu globalnego spowolnienia gospodarczego. Chociaż natychmiastowe reakcje rynku były mieszane, z indeksami giełdowymi w Hongkongu i Szanghaju na minusie, obniżka stóp procentowych w Chinach na celu zachęcenie banków komercyjnych do udzielania większej liczby kredytów na korzystniejszych warunkach.

Problemy gospodarcze Chin w 2024 roku

Chińska gospodarka zmaga się obecnie z kilkoma problemami, które zagrażają jej stabilności i dalszemu rozwojowi. Najbardziej dotkliwy jest kryzys w sektorze nieruchomości, którego symbolem jest zadłużenie gigantów takich jak Country Garden. Firma ta, dotychczas uważana za stabilną finansowo, znalazła się na krawędzi bankructwa, co przypomina o problemach Evergrande sprzed dwóch lat. Upadek Evergrande w 2022 roku był jednym z największych w historii chińskiego rynku nieruchomości i miał ogromny wpływ na krajowy system finansowy.

Niska konsumpcja

Niska konsumpcja jest kolejnym istotnym problemem. Wśród przyczyn tego stanu rzeczy wymienia się niepewność na rynku pracy, która sprawia, że gospodarstwa domowe znacznie ograniczają wydatki. Bezrobocie, szczególnie wśród młodych ludzi, osiąga rekordowe poziomy, co dodatkowo obniża popyt na dobra konsumpcyjne. Wskaźnik bezrobocia wśród młodzieży wyniósł 21,3% w czerwcu 2024 roku, co jest najwyższym poziomem od wielu lat.

Globalne spowolnienie gospodarcze

Globalne spowolnienie gospodarcze również ma negatywny wpływ na Chiny. Zmniejszony popyt na chińskie towary na rynkach międzynarodowych spowalnia działalność tysięcy fabryk. Wiele krajów ogranicza import z powodu własnych problemów gospodarczych, co odbija się na chińskim eksporcie. Sytuację pogarszają napięcia handlowe oraz rosnące koszty surowców i energii.

Problemy strukturalne

Chiny muszą także stawić czoła problemom strukturalnym, takim jak starzejące się społeczeństwo i malejąca liczba ludności w wieku produkcyjnym. Wzrost gospodarczy napędzany przez tanią siłę roboczą i masową produkcję staje się coraz mniej efektywny. Ponadto, problemy środowiskowe i zanieczyszczenie powietrza wymagają kosztownych inwestycji w zielone technologie i odnawialne źródła energii, co stanowi dodatkowe wyzwanie dla budżetu państwa.

Obniżka stóp procentowych w Chinach: Strategiczne podejście do wzrostu gospodarczego

Decyzja o obniżeniu stóp procentowych przez Chiński Ludową Bank Centralny (PBOC) odzwierciedla różne podejścia do polityki monetarnej na świecie. Podczas gdy wiele krajów podnosi stopy procentowe, aby zwalczać inflację, Chiny skupiają się na stymulowaniu wzrostu gospodarczego.

Globalny kontekst vs. chińska strategia

W odpowiedzi na rosnącą inflację, kraje takie jak Stany Zjednoczone i większość państw europejskich zdecydowały się na podnoszenie stóp procentowych. Ma to na celu ograniczenie podaży pieniądza, co z kolei powinno zmniejszyć presję inflacyjną. W praktyce oznacza to droższe kredyty dla konsumentów i firm, co ma na celu zmniejszenie wydatków i stabilizację cen.

W przeciwieństwie do tego, Chiny podjęły decyzję o obniżeniu stóp procentowych, co ma na celu pobudzenie gospodarki poprzez tańsze kredyty. Ten ruch ma na celu zwiększenie inwestycji przedsiębiorstw i konsumpcji gospodarstw domowych. Niższe stopy procentowe mogą również przyciągnąć inwestycje zagraniczne, oferując korzystniejsze warunki finansowania.

Krótkoterminowe i długoterminowe konsekwencje

W krótkim okresie decyzja o obniżeniu stóp procentowych może przynieść pozytywne efekty, takie jak zwiększenie eksportu dzięki bardziej konkurencyjnym cenom chińskich produktów. Niższe koszty finansowania mogą również pomóc chińskim firmom zwiększyć swoją produkcję i zatrudnienie.

Jednak długoterminowy sukces tej polityki będzie zależał od stabilizacji kluczowych sektorów gospodarki, w tym sektora nieruchomości, który od dłuższego czasu boryka się z problemami zadłużenia. Ponadto, ożywienie konsumpcji wewnętrznej będzie kluczowe dla trwałego wzrostu gospodarczego. Jeżeli chińska gospodarka nie zdoła przezwyciężyć tych wyzwań, obniżenie stóp procentowych może jedynie opóźnić potrzebne reformy strukturalne.

Pierwsze efekty obniżki stóp procentowych w Chinach

Niektóre z pierwszych skutków decyzji o obniżeniu stóp procentowych przez Chiński Ludowy Bank Centralny (PBOC) już zaczynają się ujawniać. W ciągu kilku dni od wprowadzenia tej polityki, sektory takie jak nieruchomości wykazały lekkie ożywienie. Jednak pełen efekt tych zmian będzie widoczny dopiero w nadchodzących miesiącach.

Wpływ na globalne rynki

Chińska polityka monetarna może mieć szerokie implikacje dla globalnych rynków. Obniżka stóp procentowych w tak dużej gospodarce jak Chiny może wpływać na przepływy kapitałowe, kursy walut oraz ceny surowców. Rynki finansowe na całym świecie będą bacznie obserwować rozwój sytuacji, aby dostosować swoje strategie inwestycyjne do nowych realiów. Możliwy jest nawet scenariusz, że obniżka stóp procentowych w Chinach skłoni inne kraje do podobnych działań lub do przemyślenia swoich strategii monetarnych.

Myśl końcowa

Obniżka stóp procentowych w Chinach to znaczący krok, który może wpłynąć na ich pozycję globalną, zwłaszcza jeśli uda się ożywić gospodarkę i zwiększyć konkurencyjność na rynkach międzynarodowych. Jest to również sygnał dla innych gospodarek, że Chiny są gotowe do podjęcia zdecydowanych działań w celu stabilizacji i wzrostu.