Rynek prognoz eksploduje a Kalshi celuje w 40 miliardów dolarów wyceny

Amerykańska platforma rynków prognostycznych Kalshi dąży do pozyskania nowego kapitału od inwestorów przy wycenie na poziomie około 40 miliardów dolarów. Informacje o planowanej rundzie finansowania przekazał dziennik „Financial Times”, powołując się na źródła bezpośrednio zaznajomione ze sprawą. Kwota ta oznacza niemal dwukrotne przebicie wyceny z poprzedniej rundy inwestycyjnej, która opiewała na 22 miliardy dolarów. Zgodnie z doniesieniami medialnymi rozmowy z inwestorami instytucjonalnymi są na zaawansowanym etapie, a oficjalne zamknięcie subskrypcji na akcje ma nastąpić w trzecim kwartale bieżącego roku.

Gwałtowny wzrost wyceny odzwierciedla rosnące zaangażowanie kapitałowe w sektorze legalnych zakładów finansowych i politycznych w Stanach Zjednoczonych. Kalshi konsekwentnie buduje swoją pozycję na rynku regulowanym, co daje firmie przewagę w oczach tradycyjnych funduszy venture capital.

Jeżeli zapowiadana transakcja dojdzie do skutku, operator zwiększy dystans dzielący go od głównego konkurenta. Ostatnie raporty rynkowe wskazywały, że platforma Polymarket poszukiwała zewnętrznego finansowania przy wycenie wynoszącej 15 miliardów dolarów. Choć oba podmioty zdominowały globalny sektor prognoz, dzielą je fundamentalne różnice strukturalne oraz prawne.

Kalshi działa w Stanach Zjednoczonych jako giełda w pełni licencjonowana i nadzorowana przez federalne organy regulacyjne. Taki status prawny ułatwia pozyskiwanie środków od podmiotów instytucjonalnych, które ze względów proceduralnych unikają rynków niezweryfikowanych przez administrację państwową. Poprzednia zbiórka kapitału przyciągnęła do spółki globalne marki finansowe. W gronie udziałowców znalazły się między innymi fundusze Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley oraz Coatue Management zarządzane przez Philippe'a Laffonta.

Presja konkurencyjna w branży wymusza na operatorach stałe poszerzanie portfolio dostępnych instrumentów handlowych. Podmioty walczą o uwagę użytkowników nie tylko rynkami politycznymi, ale też zakładami o wskaźniki makroekonomiczne czy decyzje banków centralnych.

Podczas gdy lider amerykańskiego rynku stawia na pełną zgodność z tamtejszym prawem federalnym, Polymarket wykorzystuje zdecentralizowaną infrastrukturę. Rywal opiera swoje działanie na technologii blockchain oraz rozliczeniach wykorzystujących stablecoiny i aktywa cyfrowe, do których należy Ethereum. Model ten zyskał ogromną popularność wśród traderów kryptowalutowych i wygenerował wysokie wolumeny obrotu w trakcie ostatnich kampanii wyborczych.

Struktura oparta na kryptowalutach budzi jednak ciągłe pytania o stabilność regulacyjną w poszczególnych jurysdykcjach. Kalshi unika tego ryzyka poprzez ścisłe dopasowanie procedur clearingowych do standardów wymaganych od tradycyjnych giełd towarowych i finansowych w USA. Instytucjonalny kapitał docenia ten model, co bezpośrednio przekłada się na wyższe wskaźniki wyceny podczas kolejnych rund inwestycyjnych.

Równolegle z poszukiwaniem prywatnego kapitału kierownictwo firmy rozpoczęło oficjalne przygotowania do wejścia na giełdę publiczną. Dyrektor generalny Tarek Mansour potwierdził w wywiadzie dla stacji CNBC, że zarząd analizuje scenariusz przeprowadzenia pierwszej oferty publicznej. Szef przedsiębiorstwa zastrzegł jednocześnie, że ewentualny debiut na Wall Street nie nastąpi wcześniej niż w 2027 roku.

Mansour argumentuje te plany bezprecedensową dynamiką wzrostu przychodów oraz napływem nowych użytkowników detalicznych. Skala operacyjna przedsiębiorstwa zmusza menedżerów do podjęcia kroków w kierunku pełnej transparentności publicznej.