Bitcoin czy złoto. JPMorgan wskazuje na zmianę w strategii obrony przed inflacją
PO
Przemysław OlędzkiRedaktor Bitcoin.pl
Kluczowe wnioski
- Inwestorzy detaliczni i instytucjonalni coraz częściej wybierają fundusze ETF na Bitcoina zamiast tych opartych na złocie w celu ochrony kapitału.
- Analitycy banku JPMorgan dostrzegają rotację kapitału, która nasiliła się po ostatnich napięciach geopolitycznych na Bliskim Wschodzie.
- Strategia MicroStrategy polegająca na agresywnym skupowaniu BTC staje się istotnym czynnikiem wpływającym na globalną płynność rynku kryptowalut.
Bitcoin wygrywa starcie ze złotem jako główne narzędzie w ramach tzw. debasement trade, czyli strategii ochrony majątku przed spadkiem wartości walut tradycyjnych. Najnowszy raport przygotowany przez zespół analityczny JPMorgan pod wodzą Nikolaosa Panigirtzoglou jasno wskazuje, że od trzech miesięcy fundusze ETF oparte na kryptowalucie notują stałe napływy. W tym samym czasie fundusze typu ETF oparte na złocie mają ogromny problem z odzyskaniem kapitału. Inwestorzy zaczęli wycofywać środki z kruszcu w marcu, tuż po wybuchu konfliktu w Iranie, szukając alternatywy w cyfrowych aktywach.
Crypto News Hunters 🎯@CryptoNewsHntrsJPMORGAN REVEALS: BITCOIN IS OVERTAKING GOLD AS THE GO-TO DEBASEMENT TRADE! 🚀🏛️ FOR THE THIRD STRAIGHT MONTH, CAPITAL IS FLOODING INTO BITCOIN ETFs WHILE GOLD ETFs CONTINUE TO STRUGGLE. 📉
Analiza JPMorgan na temat rotacji kapitału z funduszy złota
Debasement trade nabiera tempa. JPMorgan zauważa, że maj jest trzecim z rzędu miesiącem, w którym amerykańscy i globalni inwestorzy wpłacają więcej gotówki do funduszy Bitcoin ETF niż z nich wypłacają. To sytuacja bezprecedensowa, biorąc pod uwagę, że złoto przez dekady uchodziło za jedyną bezpieczną przystań w czasach wojen i niepokojów.
Złoto utraciło impet w momencie, gdy rynek zaczął wyceniać ryzyko geopolityczne związane z Iranem. Analitycy podkreślają, że odpływy z funduszy złota nie zostały zatrzymane, co sugeruje trwałą zmianę sentymentu. Zamiast wracać do tradycyjnego kruszcu, kapitał płynie w stronę Bitcoina. Eksperci JPMorgan tłumaczą to zjawisko rosnącą dojrzałością rynku kryptowalut oraz faktem, że BTC jest łatwiejszy w przesyłaniu i przechowywaniu niż fizyczne sztabki.
Popyt instytucjonalny a dane JPMorgan o kontraktach terminowych
Wbrew obiegowej opinii, to nie tylko drobni ciułacze napędzają obecne wzrosty. Raport banku JPMorgan rzuca światło na rynek kontraktów terminowych. Wskaźniki oparte na danych z giełdy CME oraz platform oferujących kontrakty typu perpetual osiągnęły historyczne maksima. To wyraźny dowód, że do gry weszły duże instytucje, fundusze hedgingowe oraz profesjonalni gracze zarządzający portfelami o ogromnej wartości.
Instytucje te wykorzystują również stopę finansowania. Jest to mechanizm, który wyrównuje cenę kontraktu z ceną rynkową kryptowaluty. Gdy jest ona dodatnia, posiadacze pozycji długich płacą posiadaczom pozycji krótkich. Stabilne i wysokie wskaźniki w tym obszarze utwierdzają analityków w przekonaniu, że popyt ma solidne fundamenty i nie wynika wyłącznie z chwilowej euforii.
Nowa prognoza dotycząca roli MicroStrategy w 2026 roku
Istotnym elementem układanki jest działalność Michaela Saylora i firmy MicroStrategy. Spółka ta nie jest już postrzegana tylko jako firma technologiczna, ale jako korporacyjny wehikuł inwestycyjny Bitcoina. JPMorgan wylicza, że jeśli obecne tempo zakupów zostanie utrzymane, wydatki inwestycyjne MicroStrategy na zakup BTC mogą osiągnąć poziom 30 miliardów dolarów w skali roku. Firma finansuje te zakupy często poprzez emisję obligacji zamiennych, co pozwala jej na lewarowanie pozycji bez konieczności sprzedaży posiadanych już zasobów.
Struktura własnościowa MicroStrategy jest niemal idealnie podzielona między sektor detaliczny a fundusze inwestycyjne. Dzięki temu mniejsi gracze, którzy nie chcą lub nie mogą kupować jednostek ETF, nabywają akcje spółki, uzyskując pośrednią ekspozycję na zmienność Bitcoina. Zmienność ta, czyli zakres wahań ceny w danym czasie, pozostaje wysoka, co dla wielu inwestorów stanowi szansę na wyższe stopy zwrotu niż w przypadku stabilnego, ale powolnego złota.
Wpływ otoczenia makroekonomicznego na decyzje inwestorów
Obecna sytuacja na rynkach finansowych jest determinowana przez jastrzębią politykę banków centralnych. Termin „jastrzębi” odnosi się do skłonności urzędników do utrzymywania wysokich stóp procentowych w celu walki z inflacją bazową (wskaźnikiem wzrostu cen z wyłączeniem najbardziej zmiennych elementów, jak żywność czy energia). Inwestorzy obawiają się, że jeśli stopy funduszy federalnych pozostaną wysokie zbyt długo, gospodarka może wejść w recesję, co z kolei zmusi rządy do kolejnych pakietów stymulacyjnych osłabiających walutę.
Właśnie w takim otoczeniu Bitcoin zaczyna błyszczeć jako cyfrowe złoto. Wolumen spot, czyli realna wartość transakcji kupna i sprzedaży kryptowaluty z natychmiastową dostawą, utrzymuje się na poziomach, które pozwalają dużym graczom na wchodzenie i wychodzenie z pozycji bez nadmiernego wpływania na kurs. JPMorgan wskazuje, że momentum ponownie faworyzuje BTC. Od czasu zaostrzenia sytuacji w Iranie, sygnały kupna dla Bitcoina stały się znacznie wyraźniejsze niż te dla metali szlachetnych.
O autorze
PO
Przemysław Olędzki
Tematyką aktywów cyfrowych i technologii blockchain zainteresowałem się w 2017 roku, a od 2020 roku działam w niej zawodowo. Moje główne obszary zainteresowań to transformacja cyfrowa oraz skalowanie projektów Web3. Swoją wiedzą dzielę się poprzez publikacje oraz wystąpienia na wydarzeniach branżowych w Polsce i za granicą. Prowadzę kurs dotyczący Web3 na uczelni wyższej oraz aktywnie działam w stowarzyszeniu technologicznym. Prywatnie interesuję się tematyką zdrowia, treningu siłowego oraz optymalizacji wydajności.
Chcesz być na bieżąco? Zaobserwuj nas w
ObserwujGoogle News
Newsletter Bitcoin.pl
Najważniejsze newsy i insiderskie informacje prosto na Twój email.
Dbamy o ochronę Twoich danych. Polityka Prywatności