Wojna cenowa na rynku krypto funduszy. Grayscale przebija ofertę Bitwise oraz 21Shares

Walka o dominację na rynku kryptowalutowych funduszy giełdowych wkracza w fazę agresywnej wojny cenowej. Spółka Grayscale złożyła w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oficjalną poprawkę do formularza rejestracyjnego S-1 dla swojego nowego funduszu Grayscale Hyperliquid Staking ETF. Kluczowym elementem dokumentu jest ustalenie stałej opłaty dla zarządzającego na poziomie 0,29 procent.

To bezpośrednie uderzenie w strukturę kosztów, jaką zaprezentowali dotychczasowi liderzy tego segmentu rynku finansowego.

Ruch ten diametralnie zmienia układ sił. James Seyffart, analityk ds. funduszy ETF w Bloomberg Intelligence, wskazuje, że modyfikacja dokumentów oznacza gotowość do natychmiastowego startu. Seyffart spodziewa się rynkowego debiutu produktu w obecnym tygodniu handlowym. Fundusz będzie funkcjonował pod symbolem giełdowym HYPG, a jego pojawienie się zmusi konkurentów do ponownej kalkulacji opłaty.

Nowa oferta cenowa została zaprojektowana tak, aby przejąć inwestorów od podmiotów, które jako pierwsze otworzyły rynek na ekspozycję wobec ekosystemu Hyperliquid. Fundusz Bitwise, działający pod nazwą BHYP Hyperliquid ETF, przyciąga obecnie klientów zerową stawką w pierwszym miesiącu, jednak po tym okresie stała opłata wzrośnie do 0,34 procent. Z kolei firma 21Shares wyceniła swój produkt THYP na poziomie 0,30 procent.

Grayscale świadomie rezygnuje z czasowych promocji na rzecz trwale najniższego kosztu zarządzania w ujęciu rocznym.

Agresywna polityka kosztowa jest odpowiedzią na dynamiczny wzrost zainteresowania aktywami powiązanymi z tą zdecentralizowaną giełdą. W minionym miesiącu fundusze oparte na tokenie HYPE osiągnęły rekordowy wynik skumulowanego napływu kapitału netto, który przekroczył wartość 132 milionów dolarów. Inwestorzy instytucjonalni poszukują regulowanych narzędzi dających dostęp do platformy, która zajmuje obecnie pozycję lidera w segmencie zdecentralizowanych instrumentów pochodnych.

Czas uruchomienia produktu zbiega się z przełomowymi decyzjami amerykańskich organów nadzorczych, które zmieniają ramy prawne dla całego sektora finansowego. Amerykańska Komisja Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi otworzyła drogę dla obrotu kontraktami typu perpetual na terenie Stanów Zjednoczonych. Instytucja wydała zgody dla podmiotów Coinbase oraz Kalshi na wdrożenie powiązanych produktów regulowanych.

Decyzja CFTC bezpośrednio wspiera fundamenty biznesowe platformy Hyperliquid. Giełda ta specjalizuje się w obrocie kontraktami futures bez daty wygaśnięcia bezpośrednio w strukturze blockchain. Te instrumenty pochodne pozwalają inwestorom na spekulację zmianami kursu aktywów cyfrowych bez konieczności ich fizycznego posiadania, co generuje olbrzymie wolumeny transakcyjne na rynku onchain.

Natywny token tego protokołu, HYPE, osiągnął kapitalizację rynkową na poziomie 16,1 miliarda dolarów, co plasuje go na dziesiątej pozycji wśród największych aktywów cyfrowych na świecie według danych cenowych portalu The Block. Wprowadzenie fizycznego mechanizmu stakingu w strukturę funduszu HYPG pozwala inwestorom giełdowym na czerpanie korzyści z walidacji sieci, co dotychczas było technicznie niedostępne dla tradycyjnych portfeli maklerskich. Krok ten eliminuje konieczność samodzielnego zarządzania kluczami prywatnymi i minimalizuje ryzyko operacyjne. Presja cenowa wywołana przez amerykańskiego giganta zarządzania aktywami prawdopodobnie zapoczątkuje serię korekt opłat u pozostałych emitentów, którzy czekają na zatwierdzenie kolejnych wniosków przez SEC.