Europejski regulator ostrzega przed tokenizowanymi akcjami. Rynek wart 600 miliardów USD potrzebuje zabezpieczeń
Mateusz CzarnyRedaktor Bitcoin.pl
Tokenizacja instrumentów finansowych zyskuje na popularności na całym świecie, ale europejscy regulatorzy wzywają do ostrożności. Natasha Cazenave z ESMA podkreśla potrzebę równowagi między innowacją a ochroną inwestorów.
Tokenizacja zmienia oblicze rynków finansowych
Globalne rynki finansowe stoją przed prawdziwą rewolucją. Tokenizacja, czyli cyfrowe reprezentowanie tradycyjnych instrumentów finansowych w ramach rozproszonej technologii blockchain, rozwija się w zawrotnym tempie. Według najnowszych szacunków, światowy rynek tokenizowanych aktywów osiągnął już wartość około 600 miliardów USD.
Natasha Cazenave, dyrektor wykonawczy Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA), podczas konferencji w Luksemburgu wyjaśniła, że tokenizacja:
Może doprowadzić do transformacyjnej zmiany naszych rynków
Jednocześnie przestrzegła przed pochopnymi działaniami bez odpowiednich zabezpieczeń.
Europa liderem w tokenizacji obligacji
Stary Kontynent już teraz zajmuje dominującą pozycję w globalnej tokenizacji instrumentów dłużnych. Europa odpowiada za ponad połowę światowej emisji tokenizowanych obligacji, która w zeszłym roku wzrosła trzykrotnie do 3 miliardów euro.
Pionierami w tej dziedzinie okazali się wielcy gracze finansowi. Francuski Societe Generale oraz hiszpański Santander już w 2019 roku wprowadzili tokenizowane obligacje zabezpieczone. Niemiecki resort finansów pilotażowo testuje cyfrowe obligacje, a Europejski Bank Inwestycyjny w 2022 roku wyemitował cyfrową obligację na giełdzie w Luksemburgu.
Amerykanie nie pozostają w tyle
Za oceanem rozwój tokenizacji również nabiera tempa. Pierwszy zarejestrowany przez SEC tokenizowany fundusz rynku pieniężnego został uruchomiony w 2021 roku. W tym roku tokenizowane fundusze odnotowały wzrost o 80%, zarządzając aktywami o wartości około 7 miliardów USD.
Do trendu dołączają także giganci technologiczni. Google niedawno zaprezentował platformę blockchain przeznaczoną dla instytucji, wspierającą tokenizację i rozliczenia w czasie rzeczywistym, co pokazuje, jak mainstreamowa staje się ta technologia.
Nie wszystkie inicjatywy tokenizacji są jednak mile widziane przez rynek. Platforma Robinhood spotkała się z ostrą krytyką w lipcu tego roku za oferowanie "tokenizowanych akcji" firm takich jak SpaceX czy OpenAI. Reakcja zainteresowanych spółek była natychmiastowa – oświadczyły, że nie były zaangażowane w proces tokenizacji swoich akcji.
CEO SpaceX Elon Musk określił te instrumenty mianem "fałszywych", co dodatkowo podgrzało atmosferę wokół tej kontrowersyjnej usługi.
Ryzyko wprowadzenia w błąd inwestorów
Cazenave zwróciła uwagę na fundamentalny problem wielu tokenizowanych akcji. Większość z nich jest strukturyzowana jako instrumenty pochodne, a nie bezpośrednie udziały właścicielskie. Taka konstrukcja może wprowadzać inwestorów w błąd co do rzeczywistego charakteru inwestycji.
Przedstawicielka ESMA ostrzegła:
Jeśli są strukturyzowane jako syntetyczne roszczenia, a nie bezpośrednia własność, może to stworzyć specyficzne ryzyko niezrozumienia przez inwestorów
Przeczytaj także: WLFI, token Donalda Trumpa spadł o 40 procent w niecałą dobę po debiucie
Aby zminimalizować ryzyko związane z tokenizacją, Unia Europejska wprowaddziła DLT Pilot Regime – regulacyjną piaskownicę, w której uczestnicy rynku mogą testować innowacyjne rozwiązania pod kontrolowanymi warunkami.
ESMA rekomenduje przekształcenie tego programu pilotażowego w stałe rozwiązanie z większą elastycznością, dostosowaną do specyfiki różnych modeli biznesowych.
Przyszłość wymaga równowagi
Europejscy regulatorzy nie chcą hamować innowacji, ale jednocześnie kładą nacisk na bezpieczeństwo inwestorów. Cazenave podkreśliła:
Priorytetem dla regulatorów musi być zapewnienie, że takie innowacje rozwijają się w ramach, które chronią interesy inwestorów i zachowują stabilność finansową
Tokenizacja aktywów to nieodwracalny trend, który może zrewolucjonizować sposób funkcjonowania rynków finansowych. Jednak sukces tej technologii będzie zależał od umiejętnego wyważenia między innowacyjnością a odpowiedzialnością wobec inwestorów.
O autorze
Mateusz Czarny
Miłośnik kryptowalut i trader z ponad 5-letnim doświadczeniem w branży blockchain. Z wykształcenia jestem politologiem. Jako dziennikarz specjalizuję się w analizach rynku oraz najnowszych trendach Web3. Historia i ekonomia to moje pasje, które pochłaniają znaczną część wolnego czasu. W moich publikacjach staram się tłumaczyć zawiłe kwestie w sposób przystępny dla różnych grup inwestorów. Regularnie analizuję ruchy cenowe, regulacje i innowacje w przestrzeni zdecentralizowanych finansów. Wśród moich zainteresowań jest też biohacking. W wolnym czasie lubię pograć amatorsko w siatkówkę. Moje prywatne przemyślenia znajdziesz na https://x.com/MateuszCzarnyX
Chcesz być na bieżąco? Zaobserwuj nas w
ObserwujGoogle News
Newsletter Bitcoin.pl
Najważniejsze newsy i insiderskie informacje prosto na Twój email.
Dbamy o ochronę Twoich danych. Polityka Prywatności